Parte 2: derivati Valuta: forward e future Ora guardiamo al di là del mercato spot ed esaminare come gli investitori privati possono operare con il cambio nei mercati a termine, futures e opzioni, e attraverso contratti per differenza (CFD). I derivati sono strumenti finanziari che derivano il loro valore da attività sottostanti come azioni, indici, obbligazioni, tassi di interesse e, naturalmente, valute. Sono strumenti importanti sia per la speculazione e copertura del rischio, e consentono agli investitori di dilettarsi in materie prime finanziari senza dover necessariamente possederli. Forward e future in avanti e contratti a termine sono entrambi gli accordi per comprare o vendere una quantità di una merce finanziaria o fisica determinato prezzo, in una data specifica futura. Un contratto a termine in valuta è una transazione privata over-the-counter tra le controparti noti gli uni agli altri, a condizioni concordate tra di loro. Articoli correlati Un contratto a termine in valuta è un contratto a termine che viene scambiato in una borsa pubblica come la divisione internazionale del mercato monetario (IMM) del Chicago Mercantile Exchange (CME), il Board of Trade (NYBOT) e Finex, la sua Dublin - New York divisione based. Futures privati investitori effettuare transazioni attraverso i broker di margine che sono membri dello scambio, ma le controparti non saranno noti gli uni agli altri. Un contratto futures avrà caratteristiche standard, come ad esempio le unità di negoziazione, consegne e al pagamento date e incrementi di prezzo minimo. La borsa a termine stesso agisce come controparte attraverso la fornitura di liquidazione e regolamento per salvaguardare gli interessi delle parti. Futures e contratti a termine sono vincolanti per entrambe le parti alla scadenza, in cui una parte riceve e l'altro offre. Tuttavia, gli investitori possono acquistare o vendere di nuovo i loro contratti prima della scadenza presso l'offerta prevalente e offerta prezzi rispettivamente. Vantaggi forward e future hanno un ruolo fondamentale nella mitigazione del rischio di cambio. I principali beneficiari sono aziende internazionali che li usano per copertura contro le variazioni avverse dei tassi di cambio che influenzano la redditività dei progetti. Ad esempio, un produttore europeo di importazione delle materie prime a prezzi in dollari USA avrebbe subito una perdita finanziaria se l'euro è sceso nei confronti del dollaro. Allo stesso modo, un vistosamente consuma importatore britannico di un'automobile di lusso europeo sarebbe gravemente di tasca se sterline dovesse cadere contro l'euro prima del pagamento. Entrambi potrebbero beneficiare di acquistare i loro rispettivi dollari ed euro in anticipo a tassi di cambio garantiti. Gli investitori privati potrebbero anche prendere un interesse puramente speculativo a termine su valute e futures. Gli investitori sarebbero attratti dalla possibilità di trarre profitto in entrambi i mercati di salita e discesa, dalla possibilità di sfruttare i profitti attraverso margin trading e la capacità di chiudere i contratti prima della consegna. in avanti prezzi e futures Perché un contratto a termine o future comporta la consegna e la liquidazione in una data futura, i forwardfutures e tassi di cambio a pronti saranno numericamente diverso, anche se relativi ad uno con l'altro. Il rapporto tra il punto e il tasso forwardfutures è determinata dalla differenza dei tassi di interesse maturati sulle rispettive valute nella coppia, noto come il costo di mantenimento. Il giusto prezzo è il tasso che impedisce un investitore da realizzare un profitto privo di rischio per intervento rotonda e sfruttando il differenziale dei tassi di interesse. Si supponga che un investitore privato ha 100.000 dollari. Lui o lei ha una scelta di metterlo in deposito a 1.25 per cento annuo per tre mesi o la conversione in sterline, investendolo alle quattro per cento annuo per tre mesi e, contemporaneamente, di stipulare un contratto a termine o di termine per la consegna e il regolamento in tre mesi. Se il punto e le tariffe forwardfutures sono uguali, allora il nostro investitore potrebbe: Borrow USD al 1,5 per cento per tre mesi di vendita di USD per GBP al tasso di cambio Inserire in un contratto forwardfutures di riacquistare USD per GBP alla stessa velocità Investire il GBP a quattro per cento annuo per tre mesi riacquistare il USD con Sterling dopo tre mesi e rimborsare il Pocket USD prestito un profitto privo di rischio pari a circa il differenziale di interesse più di tre mesi generale, futures su valute e forward dovrebbe scambiare a sconto rispetto al il tasso di posto per la moneta con un differenziale di tasso di interesse positivo. Ad esempio, i futures GBPUSD dovrebbero essere scambiate a sconto rispetto al punto in cui GBPUSD tasso di base Sterling è, diciamo, quattro per cento vis-a-vis USD di base a 1.25 per cento. Al contrario, i futures USDGBP dovrebbero negoziare con un premio per USDGBP posto. Rischio Poiché la valuta tassi future sono riportate individuare tassi dal costo di riporto, ne consegue che i rischi sono comparabili. La stessa gamma di stop loss, limite e gli ordini OCO sono disponibili per il controllo del rischio nel mercato dei futures, come nel mercato spot. Trading costa Il regime di ricarica per i futures negoziazione sarà in genere una miscela di costi fissi e di transazioni proporzionate. Ad esempio, Easy2Trade gestisce un sistema a due tariffe per future commerci, a seconda del volume previsto e se gli investitori sono classificati come i commercianti frequenti o rari. Basso volume investitori privati pagano canone mensile pari a zero, ma incorrono in costi di transazione più elevati rispetto commercianti frequenti. Altro che un one-off carica set-up di 50 non ci sono ulteriori spese per l'uso dello schermo di luce-trading. costi di transazione mensili sono 4 per lotto per uno a ottocento sacco, e 2 per lotto successivo di. Pratico futures trading Ora possiamo guardare alcuni esempi di forwardsfutures trading. I principi di base sono gli stessi sia che stiamo trading futures o in avanti. Come abbiamo già visto, il tasso di futuresforward è legato al cambio spot dal differenziale di tasso di interesse sulla coppia di valute. Il tasso di futuresforward convergerà verso il tasso spot come il contratto si avvicina la scadenza perché il costo netto del carry riduce a zero. Se gli investitori vogliono chiudere prima della scadenza, possono farlo presso i prezzi della domanda o di offerta prevalenti. Con un contratto a termine, lo scambio relativo dichiarerà un tasso di consegna-insediamento. Gli investitori possono prendere consegna del Curency acquistato, o accontentarsi del gainloss nelle proprie valute. Con un contratto a termine, l'investitore di solito prendere in consegna della valuta acquistata, in particolare quando il commercio è effettuato a fini commerciali, piuttosto che fini speculativi. Gli investitori privati possono preferire la sicurezza dei mercati a termine, dove la clearing house si prende cura di liquidazione e regolamento e garantisce che il contratto sarà onorato. Speculare su un aumento supponga che GBPUSD 1,584,752 mila (spot) e che il tasso di base degli Stati Uniti è di 1,25 per cento l'anno, mentre nel Regno Unito è di base a quattro per cento annuo. Si pensa che il tasso di GBPUSD aumenterà nei prossimi tre mesi, in modo da acquistare due contratti futures sul mercato monetario internazionale CME (IMM) attraverso il vostro broker margine Regno Unito. L'unità standard di negoziazione per la sterlina è 62.500 GBP. Il tasso dei futures GBPUSD con 90 giorni alla consegna dovrebbe essere di circa 1,574,146 mila. Il valore del vostro acquisto è: 2 X 62.500 X 1,5746 196.825 USD non dovete pagare tutto questo in anticipo. Il margine sarà determinato dal minimo IMM più qualsiasi integratore applicate dal vostro broker. Come si avvicina la scadenza, i tassi a pronti ea termine convergono. Diciamo che il tasso di regolamento risulta essere 1,6100. Il tuo guadagno sarà: (1,6100 - 1.5746) X 62.500 X 2 4.425 dollari Abbiamo avuto il tasso di insediamento stato 1.5650, la vostra perdita sarebbe stata: (1,5746-1,5650) X 62.500 X 2 1.200 USD assicurarsi contro una caduta (copertura) Tu sei il direttore Finanziario di un produttore britannico che ha appena negoziato un acquisto di materie prime da consegnare e pagato in dollari a 90 giorni da qui. Al momento di chiudere l'affare, il tasso spot GBPUSD è 1,584,752 mila. Il contratto ha un valore di 500.000 USD 315.517 GBP al tasso di cambio offerta. Si teme che l'accordo potrebbe essere inutile se sterlina cade, così si decide di stipulare un contratto a termine per vendere GSBUSD per il ricevimento e la consegna di 90 giorni da qui. Il tasso a termine di 90 giorni per GBPUSD è, diciamo, 1,574,146 mila. Si compra vendita di 317.642 GBP al tasso di offerta. 317,642 GBP 1,5741 X 500.000 USD Questo rappresenta un premio assicurativo di (317.642 - 315.517) 2.125 GBP I suoi timori si rivelano fondati. Spot GBPUSD è sceso a 1,521,924 mila al termine di 90 giorni. non aveva coperto, la partita di materie prime sarebbe costato l'azienda 328.537 (13.020 GBP di più). Hai salvato la società 13.020 - 2.125 10.895 GBP. Si si ribalta per cose più elevate. Aveva posto GBPUSD salito a dire 1,610,006 mila dopo 90 giorni, il costo delle materie prime sarebbe caduto a 310.559 sterline. Se aveste fatto nulla, la società avrebbe salvato 4.958. Invece, l'azienda ha pagato 317.642 sterline, una differenza di 7.083 sterline. Stai retrocesso al revisore interno. Quello è l'assicurazione, ragazzo di chiusura prima punto di consegna GBPUSD è scambiato a 1,584,752 mila. Si sente che il tasso salirà nei prossimi 90 giorni e si acquista un contratto future quotato a 1,574,652 mila e del valore di 62.500 X 1,5746 98.412 USD Dopo 30 giorni, spot è salito a 1,610,006 mila e il tasso dei futures è salito a 1,602,834 mila. Se si dovesse chiudere ora si dovrebbe raccogliere un utile di: 62.500 X (1.6028 - 1,5746) 1.763 USD 1.095 GBP quando riconvertito al tasso di offerta posto. Aveva posto GBPUSD scesi a 1,521,924 mila dopo 30 giorni, il tasso a termine sarebbe stato, dire 1,515,662 mila. Se aveste chiuso fuori, si avrebbe perso: 62.500 X (1.5746 - 1,5156) 3.687 USD 2.432 GBP quando convertito back. Getting introduttiva In termine su divise Lo spot dei cambi (Forex o FX) di mercato è il mondo più grande mercato, con oltre US1 miliardi scambiati al giorno. Un derivato di questo mercato è il mercato dei futures forex, che è solo un centesimo della dimensione. Questo articolo esamina le differenze principali tra i futures forex e futures tradizionali ed esamina alcune strategie per speculare e copertura con questo derivato utile. Futures Forex contro Futures tradizionali Sia forex e futures tradizionali funzionano nello stesso modo di base: un contratto è stato acquistato per comprare o vendere una specifica quantità di un bene a un prezzo particolare su una data predeterminata. Vi è, tuttavia, una differenza fondamentale tra i due: i futures forex non sono negoziati su uno scambio centralizzato piuttosto, il flusso di operazioni è disponibile attraverso diversi scambi differenti negli Stati Uniti e all'estero. La stragrande maggioranza dei contratti a termine Forex sono scambiati attraverso il Chicago Mercantile Exchange (CME) e dei suoi partner (Introducing Broker). Tuttavia, questo non vuol dire che i contratti a termine forex sono over-the-counter di per sé il futuro sono ancora legati a una dimensione designato per contratto e sono offerti solo in numeri interi (a differenza di contratti a termine). E 'importante ricordare che tutte le citazioni a termine in valuta sono fatte nei confronti del dollaro statunitense, a differenza del mercato forex spot. Vedi: Futures Fondamenti Ecco un esempio di ciò che un preventivo dei futures forex si presenta come: Euro FX futures sul CME Per ogni contratto future. il broker dovrebbe fornire con le sue specifiche, come ad esempio le dimensioni del contratto, incrementi di tempo, orari di negoziazione, i limiti di prezzo e altre informazioni pertinenti. Ecco un esempio di ciò che una scheda tecnica potrebbe essere simile: Figura 2: Caratteristiche tecniche da CME. Copertura vs. Speculare copertura e speculando sono i due modi principali in cui vengono utilizzati derivati del forex. Hedgers usano i futures forex per ridurre o eliminare il rischio di isolamento da soli contro i movimenti futuri dei prezzi. Gli speculatori. d'altra parte, vuole incorrere rischio al fine di realizzare un profitto. Ora, consente di dare un'occhiata più approfondita a queste due strategie. Copertura Ci sono molte ragioni per usare una strategia di copertura nel mercato dei futures forex. Uno scopo principale è quello di neutralizzare l'effetto delle fluttuazioni monetarie sul fatturato. Ad esempio, se un'azienda che opera all'estero voleva sapere esattamente quanto le entrate si otterrà (in dollari statunitensi) dai propri magazzini europei, si potrebbe acquistare un contratto future nella quantità delle sue vendite nette proiettate per eliminare le fluttuazioni valutarie. VEDI: Spotting una truffa Forex Quando di copertura, i commercianti devono spesso scegliere tra futures e un altro derivato noto come attaccante. Ci sono molte differenze tra questi due strumenti, il più notevole dei quali sono questi: permette di inoltrare il commerciante maggiore flessibilità nella scelta dimensioni di contratto e l'impostazione data. Ciò consente di personalizzare i contratti alle proprie esigenze invece di utilizzare un formato contratto di set (futures). I questo è denaro che sostengono un attaccante non è dovuto fino alla scadenza del contratto, mentre il denaro dietro a termine viene calcolato giornalmente, e l'acquirente e il venditore sono ritenuti responsabili per gli insediamenti di cassa quotidiane. Utilizzando i futures, si avrà la possibilità di rivalutare la vostra posizione come le volte che vuoi. Con in avanti, è necessario attendere fino alla scadenza del contratto. Speculando speculando è per sua natura profitto. Nel mercato forex, futures e forex spot non sono poi così diversi. Allora perché esattamente si vorrebbe partecipare al mercato dei futures al posto del mercato spot. Beh, ci sono diversi argomenti a favore e contro il commercio nel mercato dei futures: Vantaggi bassi spread (due a tre). Riduzione dei costi di transazione (a partire da 5 per contratto). Più di leva (spesso 500 per contratto). Svantaggi spesso richiede una maggiore quantità di capitale (100.000 lotti). Limitato ai tempi scambi di sessione. spese a carico del National Futures Association. Le strategie utilizzate per speculare sono simili a quelli utilizzati nei mercati spot. Le strategie più utilizzate sono basate su forme comuni di analisi tecnica grafico dal momento che questi mercati tendono a tendenza bene. Questi includono gli studi di Fibonacci, studi di Gann, punti di articolazione e altre tecniche simili. In alternativa, alcuni speculatori usano strategie più avanzate, come l'arbitraggio. The Bottom Line Come possiamo vedere, i futures forex funziona in modo simile a futures su azioni e delle materie prime tradizionali. Ci sono molti vantaggi di utilizzare i futures forex di copertura così come speculare. La caratteristica distintiva è che il futuro non sono negoziati su un mercato centralizzato. Futures Forex possono essere utilizzati per copertura contro le fluttuazioni valutarie, ma alcuni commercianti utilizzano questi strumenti nel perseguimento del profitto, proprio come avrebbero usato i futures sul mercato spot.
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